Un phénomène inédit en 2023-2024 pour les finances des collectivités
Entre 2023 et 2024, les collectivités territoriales ont fait face à une situation inédite sur les marchés financiers : le coût budgétaire du taux fixe est temporairement devenu inférieur à celui du taux variable.
L’inversion de la courbe des taux a rendu les emprunts à taux variable plus coûteux à court terme. Elle s’expliquait par une forte anticipation de baisse des taux à moyen terme, après la période de resserrement monétaire mené par la BCE.
Retour à la normale en 2025 : le taux variable redevient plus avantageux
Depuis début 2025, l’environnement monétaire a évolué.
L’assouplissement progressif de la politique de la BCE a permis un retour à une configuration plus classique :
- Le taux variable est redevenu inférieur au taux fixe,
- Écart actuel (cotation du 18/06/2025) :
- Euribor 6 mois : 2,07 %
- Taux swap 10 ans : 2,53 %
- Soit un différentiel positif de 46 points de base.
Pour les collectivités locales, cela signifie un coût budgétaire réduit à court terme en optant pour des emprunts à taux variable.
FCL Gérer la Cité, partenaire stratégique des finances publiques locales
En tant qu’experts du financement public local, FCL Gérer la Cité accompagne les collectivités territoriales dans leurs décisions d’arbitrage entre taux fixe et taux variable.
